（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1．英国央行维持利率不变，警告若能源冲击持续将需收紧政策。
英国央行周四宣布将基准利率维持在3.75%不变，为连续第六次会议按兵不动，符合市场预期。货币政策委员会以6票赞成、3票反对的结果通过此次决议，格林、曼恩和首席经济学家皮尔三位委员支持加息25个基点至4%，投票分布与7月会议保持一致。
英国央行在声明中指出，中东冲突持续推高能源价格，8月CPI同比增幅升至3.1%，未来几个季度通胀率可能进一步上升。委员会认为整体通胀风险偏上行，且当下的情形比7月发布声明时更为明显。不过，声明同时强调，目前几乎没有任何实质性证据表明能源冲击已对物价和工资产生第二轮效应，因此维持利率不变“是合适的”。
英国央行行长安德鲁·贝利在声明中表示，全球能源冲击迄今对英国物价和工资的影响有限，但“这种波动持续的时间越长，对通胀的影响就越大，我们提高银行利率的可能性也相应上升”。贝利还表示，当前经济前景过于不确定，难以判断市场对未来一年近四次加息的定价是否合理，并明确指出此次会议上官员们并未讨论加息四次的问题。
在利率决议之外，英国央行还公布了量化紧缩计划的重大调整。委员会一致同意将用于货币政策目的的国债持仓最终降至零，计划到2034年完成缩减。根据新方案，4880亿英镑资产组合中，1200亿英镑2049年及以后到期的国债将永久保留以匹配纸币发行需求，2220亿英镑2034年前到期债券自然出清，剩余1460亿英镑将通过主动出售完成，折合每年约200亿英镑的出售规模，年均缩减约460亿英镑。
英国央行同时宣布暂停所有主动出售直至明年4月，并停止出售20年期和30年期长期国债，等待与政府就通过债务管理办公室直接出售国债的方案进行磋商。此举旨在避免在市场上以不利价格出售小额剩余国债，也回应了此前市场对英国央行作为主要央行中唯一主动出售国债的批评。
贝利在声明中表示，英国央行早在伊朗战争爆发前就已着手制定量化紧缩计划，此次调整“完全不是对市场状况的反应”。但他也承认，冲突持续时间越长，利率决策将变得越困难。
从市场反应看，利率决议公布后英镑兑美元短线跳水，下挫超40点。英国国债则大幅上涨，30年期国债收益率当日下跌约12个基点至5.74%，此前本周一度触及1998年以来最高水平5.96%。
此次决议的整体基调显示，英国央行在美联储与欧洲央行均已加息的背景下选择按兵不动，但对通胀前景的措辞较此前会议更为鹰派。英国央行在声明中表示，准备采取必要行动，确保通胀率在中期时间尺度内回到2%的目标。
2．美国初请失业金人数意外下降，劳动力市场趋稳但隐忧仍存。
美国上周首次申请失业救济金人数意外下降，但这一降幅可能夸大了劳动力市场的健康状况。美国劳工部周四数据显示，截至9月12日当周，经季节性调整后，首次申请州失业救济金人数减少1万人，至19.6万人；路透社调查的经济学家此前预计为20.8万人。这一意外下降可能反映劳动节假期前后市场波动，由于公共假期日期变化，申请数据很难进行季节性调整。总体趋势仍与劳动力市场一致，该市场在经历夏季大部分时间的波动后已恢复稳定。
美联储周三宣布自2023年7月以来首次加息，并暗示未来几个月可能进一步提高借贷成本。美联储主席凯文·沃什特别指出，劳动力市场是“强劲的基本标志之一”，并补充说，政策制定者认为失业率基本与充分就业相符。美联储隔夜基准利率上调0.25个百分点，至3.75%-4.00%区间。
申领失业救济金数据涵盖政府就9月份就业报告中的非农就业人数部分对雇主进行调查的那一周。8月份非农就业人数增加16.2万人，此前三个月的就业增长大幅放缓。申领报告还显示，在首次领取失业救济金后的一周，持续领取失业救济金人数，即可作为招聘情况指标的数值，在截至9月5日当周减少3.9万人，经季节性调整后为173万人。
劳动力市场稳定主要得益于较低的裁员率。经济学家表示，面对包括美以与伊朗之间的战争在内的诸多不利因素，企业仍然不愿增加招聘，这场战争推高了油价并加剧了通货膨胀。
3．美国8月新屋开工量意外下滑，多户住宅项目大幅减少。
美国8月份新建住宅项目意外放缓，降至疫情以来最弱水平之一，主要受多户住宅开工数量大幅下滑拖累。联邦政府周四发布的数据显示，8月住房开工量下降2.6%，年化至128万套。其中，多户住宅项目开工量下降近22%，年化率为35.7万套；独户住宅开工量增长7.6%，年化率达91.8万套，创下自3月以来的最快增速，增长主要来自西部和中西部地区。
尽管上月独户住宅开工量有所增长，但在抵押贷款利率上升和购房负担能力受限的背景下，住宅房地产市场仍面临挑战。鉴于住房库存仍远高于疫情前水平，开发商可能也不愿加快新房建设进度。
北京时间周五（9月18日），英国及美国基本面暂无重要数据公布。
经济资讯
央行维持利率但警告加息，意外放缓缩表
9月17日周四，英国央行以6比3投票维持利率在3.75%不变，与7月一致。但会议纪要显示基调明显转鹰，警告若伊朗战争持续，利率可能不得不提高，并预测明年初通胀率可能略高于4%，是其2%目标两倍多；此前预测2026年底峰值为3.2%。央行将第三季度增长预期从0.1%上调至0.4%。行长安德鲁·贝利称，能源价格飙升是否导致更广泛通胀压力仍未知，但“拖得越久越难办”。首席经济学家休·皮尔及委员梅根·格林、凯瑟琳·曼恩投票加息25个基点；贝利及副手萨拉·布里登、克莱尔·隆巴德利、戴夫·拉姆斯登均表示可能支持加息。交易员已充分消化今年至少一次加息，第二次可能性上升。摩根大通预计11月加息25个基点，2027年再加一次，除非工资预期升至4%等第二轮效应出现。贝利称前景太不确定，未讨论市场预期的近四次加息。
出人意料的是，央行暂停政府债券出售六个月，完全停止长期金边债券销售，并公布多年缩表计划：到2034年将货币政策目的持有的国债降至零。剩余4880亿英镑中，1200亿2049年后到期国债永久保留以支持纸币发行；2220亿到2034年到期持有至到期；1460亿2035至2049年到期将被出售，约每年200亿英镑，加上年均460亿到期清算。拍卖暂停至四月，五月可能完全停止，改为与债务管理办公室协商按市价直接出售。贝利否认此举是对市场恶化的反应，称2月美伊战争前已开始修改计划。消息后英债大涨，30年期收益率跌至三周低点。英镑兑美元下跌约0.5美分。此次决议正值10月28日预算案前，市场对发达市场债务飙升担忧加剧。
政治资讯
英加谈AI与防务，希利推动英欧“重置”
周四，英国首相安迪·伯纳姆与加拿大总理马克·卡尼在英格兰北部会晤，讨论人工智能机遇与挑战，一致认为政府与科技行业须合作保护网络安全。双方还讨论深化防务合作，包括多边防务机制和加拿大主导的国防安全韧性银行（DSRB）的互补作用。DSRB争取欧洲支持面临挑战，英德此前曾保持距离，但英国政府目前正与加拿大密切合作。两国总理强调与欧洲伙伴在贸易和国防领域紧密联系，加拿大正申请加入英国领导的联合远征军。双方还讨论了通过全球作战空中计划开展国防工业合作，加拿大2026年7月以观察员身份加入。
同日，据《金融时报》报道，英国财政大臣约翰·希利将在都柏林欧盟非正式财长会议期间，敦促欧盟推进“欧洲制造”工业政策时将英国纳入，并推动英欧关系进一步“重置”。希利表示，加强英欧联系应让英国企业更好获得供应链和客户。英国希望避免此前参与欧洲防务合作失败重演：拟参与1500亿欧元“欧洲安全行动”（SAFE）防务基金，因加入费用分歧搁置。英国希望在科技、国防和制造业等领域与欧盟更紧密合作，维护跨英吉利海峡供应链。
目前英欧围绕“欧洲制造”政策存在分歧，该政策旨在保护欧洲制造商免受东大竞争影响，可能限制公共及企业支出必须采购欧盟产品，英国担心冲击汽车、化工等行业。双方还在谈判青年流动计划及避免明年1月1日起电动汽车贸易重新面临关税。英欧原定7月的关系“重置”峰会先推迟至11月6日，现又推迟到11月底以后。英国希望达成新合作安排，但欧盟表示英国若纳入“欧洲制造”政策还需欧洲议会批准，法国和欧洲议会被视为主要障碍。
金融资讯
周四，英国央行以6比3维持利率在3.75%不变，并宣布暂停英国政府债券销售六个月，完全停止出售长期金边债券。交易员已充分消化今年至少一次25个基点加息，第二次加息可能性上升。
受此影响，英国主要股指升至一周多高位：富时100涨1.2%至10，816.14点，富时250涨1.2%至24，352.14点。利率敏感型银行股涨1.6%，汇丰和渣打分别涨2%和2.2%。此前全球债券抛售将30年期借贷成本推至1998年以来最高5.96%；周四英债大幅反弹，30年期收益率跌11.8个基点至5.7414%，为两周多最低。
美联储周三加息25个基点并暗示未来数月再加，主席凯文·沃什参与一致决议。中东战争推高油价，加剧通胀，促使全球政策制定者重估货币政策。个股方面，阿斯利康中国分公司宣布投资近2亿元升级无锡生产供应基地，股价涨约2.4%；中型股Bytes Technology因上半年业绩超预期并上调全年毛利增长预期，股价涨12%。
地缘战事
9月17日周四，沙特与也门胡塞武装在边境再次冲突，也门民众乘船逃往红海。胡塞控制的电视台称，沙特空袭哈杰省和塔伊兹附近。沙特民防部门称，一名也门人被塔伊夫上空拦截的无人机碎片击中身亡，为上周冲突升级以来首例死亡，此前80多人受伤。国际移民组织称，超10万也门人流离失所。胡塞武装自上周占领也门红海沿岸，称沙特发动数百次空袭，周三宣布击落一架沙特F-15。胡塞领导人称诉求是沙特停止封锁和侵略。
战争危及海湾石油替代路线。霍尔木兹海峡仍受限，伊朗称其已关闭直到美国解除封锁，并寻求向通过船只收费。美国海军试图引导船只通过，并对伊朗港口实施封锁。特朗普拒绝沙特军事支持打击胡塞的请求。他称面临是否重启对伊朗大规模袭击的“重大决定”。全球原油小幅回落但仍高于每桶100美元，美国柴油零售价创历史新高近6.40美元/加仑。美伊自6月临时协议破裂后无谈判，下周联合国大会将讨论战争。
俄乌方面，俄罗斯连夜用导弹和无人机轰炸基辅等城市，致20多人受伤。波兰紧急出动战机，热舒夫和卢布林机场暂时停飞。美国众议院通过已故参议员格雷厄姆推动的对俄制裁法案，送交特朗普签署。泽连斯基称其为“极其强大的工具”。克里姆林宫称制裁将使和平协议更难。俄袭击苏梅和敖德萨能源设施，乌方袭击雅罗斯拉夫尔炼油厂，损坏主要原油蒸馏装置AVT-3（占产能40%），炼油厂停止加工。该厂日产能30万桶，由俄油和俄气共同控股。
波兰总理图斯克援引情报称，俄罗斯计划对支持乌克兰的国家发动“混合”无人机和导弹袭击，旨在削弱北约援引相关条款的决心，可能与亲俄政党崛起的政治变革同时发生。波兰增加F-16和直升机活动，加强防空。图斯克周五访泽连斯基，讨论反弹道导弹联盟合作。
技术谋攻
英镑短线价格走势区间展望：
1.3400-1.3280
技术指标总结：
周四，在美英两国央行相继公布最新利率声明后，英镑兑美元疲态尽显，表明在美联储一致加息并暗示进一步收紧、美元获得利差与经济韧性支撑的同时，英国央行虽维持利率不变但内部分歧加大，英国通胀面临能源冲击上行风险而国内需求与劳动力市场却显露疲软，市场对英国央行加息的定价可能偏于激进，英镑短期仍将承压。
美联储周三将基准利率上调25个基点至3.75%-4.00%区间，为三年多来首次加息，且决定获全体一致通过。声明表示近期可能进一步收紧货币政策，以更快降低通胀。美联储主席凯文·沃什在新闻发布会上称，自上次会议以来美国经济有所走强，但通胀趋势几乎没有改善。奥马哈卡森集团首席市场策略师瑞安·德特里克指出，美联储在对抗通胀方面似乎立场一致，并认为未来几个月多次加息不会对稳健的整体经济造成太大冲击，同时通胀率已连续五年高于2%的目标水平。美股在决议后剧烈下跌，反映市场正在重新定价政策路径。这一组合对美元构成明确支撑。
英国央行周四以6比3的投票结果维持银行利率在3.75%不变，但三位委员——首席经济学家休·皮尔、外部委员梅根·格林和凯瑟琳·曼恩——支持加息25个基点至4%。这是英国央行连续第六次会议按兵不动，但内部对通胀风险的判断明显分化。行长安德鲁·贝利表示，金融环境将继续抑制通胀，本次维持利率不变是合适的，但如果中东冲突像目前看来那样长期持续，并且出现第二轮冲击的风险增加，政策可能不得不收紧。副行长克莱尔·隆巴德利称，若冲突持续而没有持久解决，提高银行利率的理由越来越充分；副行长莎拉·布里登表示，若第二轮影响前景的风险变得明确，银行利率做出反应就越来越合适；副行长戴夫·拉姆斯登则提到，劳动力市场宽松似乎出现初步触底迹象，经济活动仍具韧性，外部压力可能开始推高食品价格，国内价格压力在不久的将来可能开始出现。支持加息的皮尔直言，在当前地缘政治冲突和数据噪音的迷雾中，上调25个基点明确表明货币政策委员会致力于价格稳定使命；格林认为等待第二轮效应确凿证据会使政策滞后；曼恩则表示，自7月投票加息以来，能源价格远高于基准水平，通胀上行风险增加，加息是更好的风险管理策略。反对立即行动的丁格拉和泰勒则强调，银行利率仍远高于欧洲其他经济体，金融状况已迅速收紧，国内需求疲软，需等待更清晰证据，若地缘紧张缓解，政策放松指日可待。
从英国基本面看，8月CPI同比增幅已达3.1%，而英国央行过去五年中只有三个月达到2%目标。本月英国天然气和布伦特原油期货价格上涨近20%，对严重依赖进口能源的英国构成直接压力。摩根大通经济学家艾伦·蒙克斯预计英国央行本周维持利率不变，但仍预计11月会议采取行动，并指出能源价格走势表明通胀率将在2月达到3.9%的峰值，英国央行有充分理由不再推迟加息。然而，EvercoreISI分析师表示，市场定价与政策制定者预期之间的差距在英国最为明显，利率市场预期未来一年约四次半加息，但央行领导层仍希望在不加息的情况下度过难关。富兰克林邓普顿周三表示，由于劳动力市场降温和经济前景疲软预示英国央行政策将比市场预期更为宽松，英国国债看起来“特别有吸引力”。路透调查也显示，多数经济学家预计英国央行今年剩余时间维持利率在3.75%不变，仅约八分之一受访者预计11月加息，而金融市场周三定价11月加息概率为80%。这种预期差本身即构成英镑的下行风险。
市场反应同样印证了英镑的疲态。英国央行决议公布后，英镑兑美元短线跳水超40点；英国国债则大幅上涨，30年期国债收益率当日下跌约12个基点至5.74%，此前本周一度触及1998年以来最高水平5.96%。债券收益率回落与英镑走弱同时出现，表明市场并未因英国央行内部三票加息而转向定价更快的紧缩周期，反而更关注英国经济前景疲软与政策制定者不愿轻易加息的现实。
技术盘面上看，四小时级别布林带指标显示，英镑兑美元处于布林带中轨下方，布林带通道开口呈现扩张状态，反映波动率抬升且下行压力占据主导。当前盘面显示，上轨1.3550区域构成短线动态阻力，中轨1.3450为多空强弱分界线，下轨1.3350构成短线动态支撑。14周期RSI指标持续处于30下方的超卖区间，反映空头动能强劲，同时暗示价格存在技术性修复需求。四小时趋势结构上，周四英镑兑美元小幅反弹后再次走弱，整体仍维持自阶段高点1.3674以来的空头结构，表明短线趋势偏弱。当前短线支撑聚焦1.3280前低区域，有效跌破该位置，空头测试目标将进一步延伸至1.3200。短线阻力则聚焦1.3400关口区域，若该位置被有效突破，多头将进一步反弹测试1.3460甚至更高。
综合来看，美联储加息及后续进一步收紧的指引为美元提供了利差与经济韧性的双重支撑，而英国央行虽有三票支持加息，但整体政策立场仍偏向观望，国内需求疲软与劳动力市场降温令市场对其紧缩预期产生分歧。基本面预期差叠加英镑技术面空头结构，英镑兑美元短期仍以承压为主。四小时RSI进入超卖区域可能引发技术性反弹，但反弹力度受制于1.3400及1.3450中轨阻力，除非中东冲突出现持久缓解或英国第二轮通胀效应获得明确证据，否则反弹更可能被视为修正而非趋势反转。若汇价有效跌破1.3280前低，下方目标将指向1.3200；上行方面，只有重新站稳1.3450中轨上方，才能缓解短线下行压力，并进一步测试1.3550上轨区域。整体而言，在美元维持强势的背景下，英镑兑美元短期走势仍偏向震荡下行。
英镑短线价格走势路径参考：
上升：1.3400-1.3460
下降：1.3280-1.3200
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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责任编辑：郭建
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